长红配资美国与欧洲信用市场走势分化，鲍威尔暗示明年或重启扩表，湖北国资改革重在摆脱对土地财政依赖---1110宏观脱水

10 月美欧信用趋势分化：美国高收益债、杠杆贷款各 1 例违约长红配资，信用质量小幅恶化；欧洲两类资产均无违约。美欧年末违约率预期有差异，美国私募信贷破产减少但科技服务存风险。

本次停止缩表与 2019 年类似，即停减国债、续减 MBS（月上限 350 亿美元），并将到期 MBS 额度投国库券。鲍威尔暗示明年或重启扩表。此举既总量支撑美元流动性，又结构性为国债市场释流，缓解短端融资压力、防系统性风险，也使货币与财政界限模糊。预计美联储最快明年一季度、最迟三季度或重启扩表，若相关利差持续高位，不排除今年内重启。

湖北国有“三资”改革，起于化债压力，重在摆脱对土地财政的依赖，并着眼于政府投资转型。路径上，财政牵头的湖北国有“三资”改革，是通过提高存量资产的流动性，推动大财政实现“资金自由”，并继续支持政府投资拉动地方发展。

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